Forex Wmr Fixando Escandalo




Forex Wmr Fixando EscândaloTaxas de referencia da WMReuters Quais sao as taxas de referencia do WMReuters As taxas de referencia da WMReuters sao taxas de cambio a vista e a termo que sao usadas como taxas padrao para avaliacao de portfolio e medicao de desempenho. As taxas de referencia da WMReuters sao fornecidas pela subsidiaria da State Street, a WM Company e a Thomson Reuters. O servico WMReuters Closing Spot Rate foi introduzido em 1994 para provar taxas de cambio padrao que permitiriam que as avaliacoes da carteira fossem comparadas de forma mais precisa entre si e benchmarks financeiros, sem ter que explicar os diferenciais cambiais. BREAKING DOWN WMReuters Benchmark Rates O servico WMReuters original forneceu taxas de fechamento do local para 40 moedas diarias, desde entao, o servico expandiu para 159 as moedas atualizadas de fechamento cobertas em uma base horaria. Alem disso, a WMReuters tambem oferece taxas de fechamento para contatos em moeda e contatos nao entregaveis ??(NDF), intraday por hora para taxas spot, forward e NDF, bem como dados historicos. Embora a maioria dos principais compiladores do indice de titulos e acoes use as taxas de referencia da WMReuters em seus calculos, as taxas tambem sao usadas para outros fins, como taxas de referencia para a liquidacao de derivativos financeiros. Alguns bancos tambem fornecem um servico aos seus clientes, garantindo o comercio as taxas da WMReuters. As taxas de referencia da WMReuters sao determinadas ao longo de um periodo de fixacao de um minuto, de 30 segundos antes a 30 segundos apos o momento da correcao, que e geralmente 4:00 em Londres. Durante esta janela de um minuto, as taxas de oferta e oferta do sistema de correspondencia de pedidos e os negocios reais executados sao capturados. Uma vez que os negocios ocorrem em milissegundos, apenas uma amostra e capturada, em vez de todas as trocas comerciais. A oferta e a oferta mediana sao calculadas usando taxas validas ao longo do periodo fixo, e a taxa media e entao calculada a partir delas. A importancia dessas taxas reside no fato de que eles sao usados ??para avaliar trilhoes de dolares em investimentos detidos por gerentes de dinheiro e fundos de pensao. Em 2013, o metodo de fixacao das taxas de WMBenchmark passou por um intenso escrutinio, depois que as alegacoes generalizadas de colusao e manipulacao de taxas pelos comerciantes surgiram. Como o Forex quotFixquot pode ser ajustado O tamanho colossal do mercado cambial global (forex) diminui o de qualquer Outro, com um faturamento diario estimado de 5,35 trilhoes, de acordo com o levantamento trienal do Banco para Pagamentos Internacionais de 2013. O comercio especulativo domina transacoes comerciais no mercado cambial. Como a flutuacao constante (para usar um oximoro) de taxas de cambio torna o local ideal para jogadores institucionais com bolsos profundos, como grandes bancos e fundos de hedge para gerar lucros atraves de negociacao de moeda especulativa. Embora o proprio tamanho do mercado forex deve impedir a possibilidade de alguem manipular ou corrigir artificialmente as taxas de cambio, um escandalo crescente sugere o contrario. (Veja tambem Forex Trading: Um Guia para Iniciantes.) A Raiz do Problema: A Reparticao de Moedas A taxa de cambio de fechamento refere-se a taxas de cambio de referencia que sao estabelecidas em Londres as 4 p. m. diariamente. Conhecidas como as taxas de referencia da WMReuters, elas sao determinadas com base nas transacoes reais de compra e venda realizadas por comerciantes de Forex no mercado interbancario durante uma janela de 60 segundos (30 segundos de cada lado das 16:00). As taxas de referencia para 21 moedas principais Sao baseados no nivel medio de todas as negociacoes que ocorrem nesse periodo de um minuto. A importancia das taxas de referencia da WMReuters reside no fato de que eles sao usados ??para valorizar trilhoes de dolares em investimentos detidos por fundos de pensao e gerentes de dinheiro em todo o mundo, incluindo mais de 3,6 trilhoes de fundos indexados. A colusao entre os comerciantes de forex para definir essas taxas em niveis artificiais significa que os lucros que ganham atraves de suas acoes acabam por chegar diretamente aos bolsos dos investidores. IM colusao e batendo o fechamento As alegacoes atuais contra os comerciantes envolvidos no escandalo estao focadas em duas areas principais: Collusion, compartilhando informacoes proprietarias sobre ordens de clientes pendentes antes da correcao de 4 p. m. Este compartilhamento de informacoes foi feito por grupos de mensagens instantaneas - com nomes cativantes como The Cartel, The Mafia e The Bandits Club - que eram acessiveis somente a alguns comerciantes seniores em bancos que sao os mais ativos no mercado cambial. Banging the close, que se refere a compra ou venda agressiva de moedas na janela de reparo de 60 segundos, usando pedidos de clientes armazenados por comerciantes no periodo que leva ate as 4 p. m. Essas praticas sao analogas a frente e ao alto fechamento nos mercados de acoes. Que atraem severas penalidades se um participante do mercado for apanhado no ato. Este nao e o caso do mercado forex, em grande parte nao regulamentado, especialmente o mercado forex de 2 trilhoes por dia. Comprar e vender moedas para entrega imediata nao e considerado um produto de investimento. E, portanto, nao esta sujeito as regras e regulamentos que regem a maioria dos produtos financeiros. Digamos que um comerciante no ramo de Londres de um grande banco recebe um pedido as 15h45 de uma multinacional dos EUA para vender 1 bilhao de euros em troca de dolares na correcao das 4:00. A taxa de cambio as 3:45 p. m. e de EUR 1 USD 1.4000. Como uma ordem desse tamanho poderia muito bem mover o mercado e pressionar o euro para baixo. O comerciante pode enfrentar esse comercio e usar a informacao para sua propria vantagem. Ele, portanto, estabelece uma posicao comercial consideravel de 250 milhoes de euros, que ele vende a uma taxa de cambio de EUR 1 USD 1.3995. Uma vez que o comerciante tem agora uma baixa posicao de dolar em dolar, e interessante que assegure que o euro se mova mais baixo, de modo que ele possa fechar sua posicao curta a um preco mais barato e pagar a diferenca. Ele, portanto, expande a palavra entre outros comerciantes que ele tem uma grande ordem de cliente para vender euros, o que e que ele estara tentando forcar o euro menor. De 30 segundos a 4 p. m., o comerciante e suas homologas em outros bancos - que presumivelmente tambem tem armazenado suas ordens de venda de clientes em euros - liberam uma onda de venda no euro, o que resulta em uma taxa de referencia fixada em 1 1,3975 euros. O comerciante encerra a sua posicao de negociacao comprando euros em 1.3975, compensando um bom numero de 500 mil no processo. Nada mal por alguns minutos de trabalho A multinacional dos EUA que colocou a ordem inicial perde, obtendo um preco mais baixo por seus euros do que teria se nao houvesse colusao. Digamos por causa do argumento de que a correcao - se ajustada de forma justa e nao artificialmente - teria sido de 1 USD1.3990. A medida que cada movimento de um pip se traduz em 100.000 para uma ordem desse tamanho, esse movimento adverso de 15-pip no euro (ou seja, 1.3975, em vez de 1.3990), acabou custando a empresa norte-americana 1,5 milhoes. Por mais estranho que pareca, a frente executada neste exemplo nao e ilegal nos mercados de forex. A justificativa para esta permissividade e baseada no tamanho dos mercados cambiais, a saber, que e tao grande que e quase impossivel para um comerciante ou grupo de comerciantes mover taxas de cambio em uma direcao desejada. Mas o que as autoridades criticam e a colusao e a obvia manipulacao de precos. Se o comerciante nao recorrer a colusao, ele corre alguns riscos ao iniciar sua posicao de 250 milhoes de euros curtos, especificamente a probabilidade de o euro aumentar nos 15 minutos restantes antes da fixacao de 4:00 ou ser fixado significativamente nivel. O primeiro poderia ocorrer se houver um desenvolvimento material que empurre o euro mais alto (por exemplo, um relatorio que mostra uma melhoria dramatica na economia grega ou um crescimento melhor do que o esperado na Europa), o ultimo ocorreria se os comerciantes tiverem ordens de clientes para comprar Euros que sao coletivamente muito maiores do que os comerciantes 1 bilhao de pedidos de clientes para vender euros. Esses riscos sao mitigados em grande parte pelos comerciantes compartilhando informacoes antes da correcao e conspirando para agir de forma predeterminada para impulsionar as taxas de cambio em uma direcao ou para um nivel especifico, em vez de permitir que as forcas normais de oferta e demanda determinem essas taxas . Adormecido na mudanca O escandalo do forex, chegando apenas alguns anos depois da grande desculpa do Libor, provocou uma maior preocupacao de que as autoridades reguladoras tenham sido adormecidas no switch novamente. O escandalo de reparacao da Libor foi descoberto depois que alguns jornalistas detectaram semelhancas incomuns nas tarifas fornecidas pelos bancos durante a crise financeira de 2008. A questao da taxa de referencia do forex primeiro entrou em destaque em junho de 2013, depois que a Bloomberg News reportou aumentos de precos suspeitos em torno da correcao de 4 p. m. Os jornalistas da Bloomberg analisaram os dados ao longo de um periodo de dois anos e descobriram que, no ultimo dia de negociacao do mes, ocorreu um aumento repentino (de pelo menos 0,2) antes das 4 p. m., com a frequencia de 31 do tempo, seguido de uma rapida reversao. Enquanto esse fenomeno foi observado em 14 pares de moedas, a anomalia ocorreu cerca de metade do tempo para os pares de moedas mais comuns, como o euro-dolar. Note-se que as taxas de cambio de fim de mes adicionaram significancia porque constituem a base para a determinacao dos valores patrimoniais liquidos do final do mes para os fundos e outros ativos financeiros. A ironia do escandalo forex e que os funcionarios do Bank of England estavam cientes de preocupacoes sobre a manipulacao da taxa de cambio ja em 2006. Anos mais tarde, em 2012, funcionarios do Bank of England disseram que os comerciantes da moeda compartilhavam informacoes sobre pedidos pendentes de clientes nao eram improprios porque Isso ajudaria a reduzir a volatilidade do mercado. Pelo menos uma duzia de reguladores - incluindo a Autoridade de Conduta Financeira da U. K, a Uniao Europeia. O Departamento de Justica dos EUA e a Comissao Suica de Concorrencia - estao investigando essas alegacoes de colusao de comerciantes de forex e manipulacao de tarifas. Mais de 20 comerciantes, alguns dos quais eram empregados pelos maiores bancos envolvidos no forex como Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) e fx, foram suspensos ou demitidos como resultado de inqueritos internos. Com o Bank of England arrastado para um segundo escandalo de manipulacao de taxa, a questao e vista como uma prova severa da lideranca do governador do Banco de Inglaterra Mark Carneys. Carney assumiu o comando no BOE em julho de 2013, depois de conquistar aclamacoes mundiais por sua direcao habil da economia canadense como Governador do Banco do Canada de 2008 a meados de 2013. O escandalo de manipulacao tarifaria destaca o fato de que, apesar do tamanho e da importancia, o mercado forex continua sendo o menos regulamentado e o mais opaco de todos os mercados financeiros. Como o escandalo Libor, tambem questiona a sabedoria de permitir taxas que influenciem o valor de trilhoes de dolares de ativos e investimentos a serem estabelecidos por uma cobica acolhedora de alguns individuos. Solucoes potenciais, como a proposta da Germanys, de que a troca de divisas seja transferida para trocas reguladas vem com seu proprio conjunto de desafios. Embora nenhum dos comerciantes ou seus empregadores tenha sido acusado de ter cometido uma irregularidade no escandalo cambial ate a data, sancoes rigidas podem ser reservadas para os piores infratores. Embora os balancos dos maiores operadores de divisas no mercado interbancario possam absorver facilmente essas multas, os danos infligidos por esses escandalos na confianca dos investidores em mercados justos e transparentes podem ser mais duradouros.