Taxa De Desconto Ajustada Ao Risco Investing For Forex




Taxa De Desconto Ajustada Ao Risco Investing For ForexTaxa de desconto ajustada pelo risco Uma estimativa do valor presente do caixa para investimentos de alto risco e conhecida como taxa de desconto ajustada pelo risco. Um exemplo muito comum de investimentos de risco e o imobiliario. A taxa de desconto ajustada pelo risco esta representando os retornos periodicos exigidos pelos investidores para retirar fundos para a propriedade especifica. Geralmente e calculado como uma soma de taxa livre de risco e premio de risco. A variacao do premio de risco depende da aversao ao risco do investidor e da percepcao do investidor sobre o tamanho do risco de investimento da propriedade. Taxa de desconto ajustada ao risco Taxa de risco livre Premio de risco Premio de risco (Taxa de retorno do mercado - Taxa de risco livre) x beta do projeto As taxas de desconto ajustadas pelo risco declaram isso alterando a taxa dependendo da possibilidade de riscos de projetos de investimento. Para um projeto de investimento de maior risco, sera utilizada uma taxa maior e, para um projeto de investimento de menor risco, sera utilizada uma baixa taxa. O valor presente liquido e inversamente proporcional a taxa de desconto ajustada pelo risco, uma vez que o aumento da taxa ajustada diminuira o valor presente liquido, representando que a tarefa e menos aceitavel e percebida como mais arriscada. Uma taxa que seria utilizada para descontar o fluxo de caixa e a soma da taxa livre de risco e da compensacao pelo risco de investimento. Suponha que a taxa livre de risco seja de 10 e a compensacao do risco de investimento e de 5, entao uma taxa de 15 sera usada para o fluxo de caixa de desconto. Mais pontos de taxa ajustada E bastante simples e facil de entender. A taxa ajustada ao risco tem um bom recurso intuitivo aos olhos da pessoa de negocios avessos ao risco. Integra uma atitude em relacao a incerteza. Limitacoes da taxa ajustada Nao existe uma maneira facil de obter uma taxa ajustada. O modelo de precificacao de ativos de capital oferece uma base de calculo da taxa ajustada ao risco. Seu uso ainda e para a pratica de pickup n. E completamente revezado no pressuposto de que os investidores sao avessos ao risco. Porem, e principalmente verdade, no entanto, um grupo de buscadores tambem existe, que nunca exige premio por hipotese de risco. Eles estao de bom grado pagando premium para assumir riscos. Consequentemente, com o nivel de aumento, a taxa de desconto diminuira. Guia da Taxa de Desconto ajustada pelo risco Ao analisar investimentos ou projetos para rentabilidade, os fluxos de caixa sao descontados a valor presente para garantir o verdadeiro valor da empresa. Normalmente, a taxa de desconto utilizada nestas aplicacoes e a taxa de mercado. No entanto, com base em circunstancias relacionadas ao projeto ou investimento, pode ser necessario utilizar uma taxa de desconto ajustada pelo risco. Teoria Atras do Risco e Retorno O conceito de taxa de desconto ajustada pelo risco reflete a relacao entre risco e retorno. Em teoria, um investidor disposto a ser exposto a mais riscos sera recompensado com retornos potencialmente maiores, uma vez que tambem sao possiveis perdas maiores. Isso e mostrado na taxa de desconto ajustada pelo risco, pois o ajuste muda a taxa de desconto com base no risco enfrentado. O retorno esperado de um investimento e aumentado porque ha um risco aumentado no projeto. Razoes para usar taxa de desconto ajustada pelo risco O ajuste mais comum refere-se a incerteza quanto ao cronograma, valor em dolares ou duracao dos fluxos de caixa. Para projetos de longo prazo, tambem ha incerteza relacionada as futuras condicoes de mercado, rentabilidade do investimento e niveis de inflacao. A taxa de desconto e ajustada pelo risco com base na liquidez projetada da empresa, bem como o risco de incumprimento de outras partes. Para projetos no exterior, risco de moeda e risco geografico sao itens a serem considerados. Uma empresa pode ajustar a taxa de desconto para refletir Investimentos com o potencial de prejudicar a reputacao de uma empresa, levar a uma acao judicial ou resultar em problemas de regulamentacao. Finalmente, a taxa de desconto ajustada ao risco e alterada com base na concorrencia projetada e na dificuldade de manter uma vantagem competitiva. Exemplo de desconto com taxa ajustada Um projeto que exige uma saida de capital de 80.000 retornara uma entrada de caixa de 100.000 em tres anos. Uma empresa pode optar por financiar um projeto diferente que ganhara 5, entao essa taxa e usada como a taxa de desconto. O fator de valor presente nesta situacao e ((1 5)) ou 1.1577. Portanto, o valor presente do fluxo de caixa futuro e (100,0001.1577), ou 86.383,76. Como o valor presente do caixa futuro e maior que a saida de caixa atual, o projeto resultara em uma entrada liquida de caixa e o projeto deve ser aceito. No entanto, o resultado pode mudar como resultado do ajuste da taxa de desconto para refletir os riscos. Suponha que este projeto esteja em um pais estrangeiro onde o valor da moeda e instavel e existe maior risco de expropriacao. Por esse motivo, a taxa de desconto e ajustada para 8, o que significa que a empresa acredita que um projeto com um perfil de risco similar rendera um retorno de 8. O fator de interesse do presente valor e agora ((1 8)) ou 1.2597. Portanto, o novo valor presente da entrada de caixa e (100,0001.2597), ou 79.383,22. Quando a taxa de desconto foi ajustada para refletir o risco extra do projeto, revelou que o projeto nao deve ser tomado porque o valor das entradas de caixa nao excede a saida de caixa. Relacao entre taxa de desconto e valor presente Quando a taxa de desconto e ajustada para refletir o risco, a taxa aumenta. Taxas de desconto mais elevadas resultam em valores presentes mais baixos. Isso ocorre porque a maior taxa de desconto indica que o dinheiro crescera mais rapidamente ao longo do tempo devido a maior taxa de ganhos. Suponha que dois projetos diferentes resultarao em um ingresso de caixa de 10.000 em um ano, mas um projeto e mais arriscado do que o outro. O projeto mais arriscado tem uma maior taxa de desconto que aumenta o denominador no calculo do valor presente, resultando em um menor calculo do valor presente, ja que o projeto mais arriscado deve resultar em uma maior margem de lucro. O menor valor presente para o projeto mais arriscado significa que menos dinheiro e necessario antecipadamente para fazer o mesmo valor que o empreendimento menos arriscado. Modelo de precos de ativos de capital Uma ferramenta comum usada para calcular uma taxa de desconto ajustada pelo risco e o modelo de precificacao de ativos de capital. Sob este modelo, a taxa de juros livre de risco e ajustada por um premio de risco baseado na versao beta do projeto. O premio de risco e calculado como a diferenca entre a taxa de retorno do mercado ea taxa de retorno livre de risco. Multiplicado pela versao beta. Por exemplo, um projeto com um beta de 1,5 esta sendo planejado durante um periodo em que a taxa livre de risco e de 3 e a taxa de retorno do mercado e de 7. Embora a taxa de retorno do mercado seja 7, o projeto e mais arriscado que o mercado porque Seu beta e maior do que um. Nessa situacao, a taxa de desconto ajustada pelo risco e ((7 - 3) x1.5), ou 6. Calculando Beta Para usar o modelo de precificacao de ativos, o beta do projeto ou investimento deve ser calculado. O beta e calculado dividindo a covariancia entre o retorno do ativo e o retorno no mercado pela variacao nos retornos no mercado. Esta formula calcula a relacao entre os retornos do investimento e os retornos do mercado. Investimentos com um relacionamento semelhante ao mercado informam um beta de um, enquanto os investimentos mais arriscados do que o mercado renderao um valor maior do que um.